Chevron corta as recompras e a Exxon senta -se com força enquanto o óleo mergulha
(Chevron, de David Payl Morris/Bloomberg; Exxon de Andrew Harrer/Bloomberg)
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A Chevron Corp. reduzirá as recompras de ações neste trimestre depois que os preços do petróleo caíram, indicando que a guerra comercial do presidente Donald Trump está prejudicando a indústria dos EUA que ele prometeu ajudar.
A empresa de Houston disse em 2 de maio que recompra cerca de US $ 2,75 bilhões em ações no segundo trimestre, cerca de 30% a menos do que comprou nos primeiros três meses do ano. Isso ocorre apesar das estimativas de ganhos da Chevron sobre a produção de mais baixo custo do Cazaquistão e da Bacia do Permiano.
A Exxon Mobil Corp., que também registrou ganhos em 2 de maio, está mantendo seu plano de recompensar cerca de US $ 5 bilhões em ações por trimestre. E a Shell Plc disse que tem os meios financeiros para continuar recomprando mais de US $ 3 bilhões em ações a cada trimestre, mesmo que o petróleo mergulhe tão baixo quanto US $ 50 por barril.
O grande petróleo está achando cada vez mais difícil manter as recompras de ações, pois Brent caiu 17% este ano, para cerca de US $ 62 por barril no final de 1º de maio. As tarifas de Trump estão prontas para retardar o crescimento da demanda por petróleo e aumentar o custo do aço e outros materiais necessários para produzir petróleo e gás. Ao mesmo tempo, a OPEP e seus aliados surpreenderam os mercados no mês passado com um plano para aumentar o suprimento de petróleo mais do que o esperado ainda este ano.
$ Cvx Anuncia resultados do primeiro trimestre de 2025:
– Chevron (@chevron) 2 de maio de 2025
“Os preços do petróleo mudaram”, disse o diretor financeiro Eimear Bonner em entrevista. “O mercado, de uma perspectiva de oferta e demanda, parece estar suavizando.”
A desaceleração dos preços do petróleo está começando a mostrar a força relativa e a fraqueza entre as supermaijoras do mundo. O BP PLC e a Chevron cortaram suas recompras enquanto Exxon, Shell e Totalengies Se mantiveram seus pagamentos. Ainda assim, com os níveis de dívida aumentando em todo o grupo, resta saber que é a abordagem certa – especialmente se os preços do petróleo continuarem diminuindo.
Os ganhos ajustados da Chevron no primeiro trimestre de US $ 2,18 por ação vencem as expectativas dos analistas. As estimativas de ganhos de vencimento da Shell, enquanto a Exxon os combinava.
A recompra do segundo trimestre da Chevron entre US $ 2,5 bilhões e US $ 3 bilhões, se mantida pelo resto do ano, ainda se encaixa dentro de sua orientação anual de US $ 10 bilhões a US $ 20 bilhões, mas seria uma redução do pagamento do ano passado. A empresa gastou uma quantia adicional comprando 5% das ações da Hess Corp. no primeiro trimestre, uma participação no valor de cerca de US $ 2,3 bilhões na época, antes da fusão antecipada no final deste ano.
“Este ainda é um programa muito forte” de recompras, disse Bonner. “Uma taxa mais alta que o nosso ano mais alto antes da Covid.”
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Enquanto isso, o nível da dívida da Chevron permanece saudável. Seu rádio da dívida líquida saltou para 14,4% no final do primeiro trimestre, ante 10,4% no período anterior, mesmo antes da queda nos preços do petróleo no mês passado. Mas isso está bem abaixo do alcance -alvo da empresa de 20% a 25%.
A Chevron claramente tem a capacidade de continuar bombeando dinheiro de volta aos acionistas, disse o analista do RBC Capital Markets Biraj Borkhataria em nota aos clientes. Mas os movimentos da empresa neste trimestre sugerem que está cintilante para tempos difíceis pela frente.
“A reação da empresa hoje parece refletir um skate para onde o disco está indo”, com o reconhecimento de que a macro se deteriorou e poderia continuar se deteriorando mais daqui “, escreveu Borkhataria.
A Exxon, a maior supermajor de propriedade de investidores, investiu pesadamente em novos projetos, à medida que outros cortam durante a Covid-19 e planejam fazê-lo novamente durante a desaceleração deste ano com os gastos com capital anual definidos para ser maior que no ano passado. A empresa planeja contratar 10 novos projetos este ano, incluindo novos desenvolvimentos de petróleo na Guiana, Bacia do Permiano e Brasil, bem como gás natural liquefeito ao longo da costa e produtos químicos do Golfo dos EUA na China.
“Nesse mercado incerto, nossos acionistas podem ter certeza de saber que somos construídos para isso”, disse o CEO Darren Woods no comunicado.
Os resultados da Shell são um sinal de como o foco do CEO Wael Sawan no corte de custos, melhorando a confiabilidade e o derramamento de ativos com baixo desempenho posicionou a empresa para enfrentar uma desaceleração do setor, em contraste com o rival local BP PLC.
No entanto, o fluxo de caixa da Shell das operações caiu para US $ 9,28 bilhões no primeiro trimestre, abaixo dos US $ 13,16 bilhões no período anterior. A dívida líquida subiu para US $ 41,52 bilhões, acima dos US $ 38,81 bilhões no quarto trimestre. A engrenagem, a proporção de dívida líquida e patrimônio líquido, aumentou de 17,7% para 18,7%.
“Estamos apenas trabalhando em nosso plano e não mudamos nada”, disse o diretor financeiro Sinead Gorman em uma ligação com jornalistas. “Mas eu entendo para outras empresas que podem ser mais difíceis quando não se posicionaram muito bem.”
