O relatório anual final de Endeavor mostra esportes, força de entretenimento

A WME e a IMG Media Parent Endeavor Group Holdings se destacam na segunda -feira, quando controlar o acionista Silver Lake concluirá sua compra do negócio. Isso significa que a divulgação pública do conglomerado de esportes e entretenimento ficará quieto após um trecho que viu o Endeavor revelar os resultados financeiros chegando até 2014. Em seu registro recentemente apresentado – e final – relatório anual, o Endeavor mostrou que a representação de talentos continua sendo um negócio próspero, enquanto seus negócios de experiências e eventos receberam uma boa colisão das olímpicas.

Como uma empresa ainda pública, a Endeavor é obrigada a registrar relatórios financeiros periódicos à Securities & Exchange Commission. Mas há pouco mais de um ano, o Endeavor parou de divulgar e discutir seus resultados financeiros à luz da decisão de se tornar privado. Isso significa que o relatório anual de 2024 carece do comentário colorido típico dos resultados divulgadores da administração – e o Endeavor se recusou a comentar este artigo. Mas, no entanto, o documento mostra que Silver Lake possuirá um negócio principal focado em serviços esportivos e de entretenimento.

Para o ano inteiro de 2024, a Endeavor registrou US $ 7,1 bilhões em receita, um aumento de quase 30% em relação a 2023. Muito disso – US $ 2,8 bilhões – é atribuível ao grupo TKO, o pai de capital aberto do UFC e da WWE, cujas finanças são consolidadas em Endeavor porque controla a maioria da equidade do TKO. Os resultados caíram alguns milhões de dólares aquém do consenso de cinco analistas de Wall Street que continuam publicando estimativas nos negócios da Endeavor, enquanto o lucro líquido por ação de US $ 1,70 ficou em falta de 39 centavos, de acordo com dados compilados pela S&P Global Market Intelligence.

Mas ambas as falhas provavelmente são devido aos custos e ineficiências decorrentes de serem privados e vender partes do negócio. Grande parte do salto nas vendas veio da adição da WWE, que teve seu primeiro ano inteiro sob a propriedade da TKO em 2024. A WWE contribuiu com cerca de US $ 1 bilhão desse salto de vendas, enquanto o UFC ganhou US $ 114 milhões em seu próprio crescimento de receita.

Retirando a parte da TKO das propriedades esportivas da Endeavor, os resultados sugerem pilotos profissionais e o circuito de basquete da Euroliga muito menor teve um desempenho um pouco melhor do que o esperado, com US $ 181 milhões em receita total. Em uma projeção confidencial da administração há um ano, a PBR devia produzir US $ 158 milhões em 2024 e a Euroliga US $ 9 milhões. O relatório anual de 2025 não divide os números para essas duas divisões.

Desde então, a Endeavor vendeu a PBR e a Euroliga para a TKO, o que significa que as operações esportivas continuarão sendo relatadas publicamente, pois a TKO permanece negociada de forma independente. No entanto, as outras empresas de empreendimentos ficarão escuras, em termos de divulgação, depois de segunda-feira (exceto um relatório trimestral que cobre a primeira parte de 2025 que deverá ser arquivada). Esses braços – eventos, experiência e direitos e representação – adquiriram quase US $ 1,7 bilhão em crescimento de receita no ano passado.

No geral, os eventos, a experiência e as divisões de direitos registraram US $ 2,5 bilhões em receita, um aumento de 16%. A maior parte do salto veio da receita das Olimpíadas de Paris, Super Bowl e Miami e Madri. Endeavor possui os dois últimos eventos. No total, a Endeavor presta serviços para mais de 1.200 eventos anualmente, incluindo os próximos quatro finais, 2026 FIFA World Cup e os próximos dois Jogos Olímpicos. A empresa também vende direitos de mídia em nome de várias organizações, incluindo o Comitê Olímpico Internacional, a NHL e as turnês de tênis WTA e ATP.

O jogo de direitos é um grande compromisso – no registro anual, Endeavor observou que, no final de 2024, ele está no gancho de US $ 2,4 bilhões em pagamentos futuros garantidos aos seus direitos de mídia e eventos, independentemente de ganhar dinheiro com os negócios. Para 2024, a divisão registrou uma perda de US $ 29,8 milhões em ganhos ajustados antes dos juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA), uma medida de lucratividade assistida intimamente antes de ser aplicada a contabilidade financeira.

Não está claro imediatamente o quanto o braço de eventos estará avançando, já que o Endeavor foi vendido no local e em partes da mídia IMG para a TKO junto com a PBR e a Euroleague. Com base nas projeções de gestão de 2024 para o segmento de eventos, as empresas que provavelmente representaram pelo menos US $ 1,6 bilhão em 2024 receita do local, as Olimpíadas e o gerenciamento de direitos esportivos, foram transferidos para a TKO. A Endeavor manteve os negócios da IMG em licenciamento, modelos, eventos e representação de tênis e talentos de golfe.

O terceiro das linhas de negócios da Endeavor, representação de talentos, melhorou em 9% em termos de receita, para atingir US $ 1,69 bilhão. O crescimento foi devido à força entre os esportes, a representação musical e de talentos, bem como a aquisição de um negócio não focado em 2024, de acordo com o registro.

É difícil comparar com os resultados anteriores em um negócio tão grande e complexo quanto o empreendimento, especialmente devido à sua frequente compra e venda de subsidiárias, mas a força de suas linhas de talentos parece consistente: em 2016, o primeiro ano em que os financeiros da divisão foram divulgados por empreendimentos nos registros da SEC, seu braço de representação produziu US $ 895 milhões em reunda. Desde então, até hoje é uma taxa de crescimento de quase 10% ao ano. É também um braço bem lucrativo: em 2024, a representação forneceu uma margem EBITDA ajustada de 24%, praticamente a mesma margem do segmento de representantes de talentos do Endeavor em 2016, de acordo com outras divulgações.

Talvez não seja surpresa que o negócio principal de empreendimentos continue com um bom desempenho. Desde uma tentativa abortada de se tornar público em 2019 e seu IPO bem -sucedido em 2021, a Gerenciamento da Endeavor esperava que os investidores vissem os benefícios do “volante” dos negócios de esportes, mídia e talentos interconectados. Isso nunca aconteceu, com as ações gastando aproximadamente metade da vida comercial abaixo do preço do IPO de US $ 24.

Os executivos do Endeavor sentiram que tinham a solução para a reação morna de Wall Street ao estoque com a criação do grupo TKO para abrigar o UFC e a recém -adquirida WWE em 2023. O perfil de negócios mais limpo e o balanço mais arrumado com a transferência de alguns passivos para o grupo TKO não ajudaram.

Em julho de 2023, quando as ações da Endeavor estavam sendo negociadas em torno de US $ 23, o comitê executivo começou a explorar maneiras de aumentar o valor dos acionistas, de acordo com as divulgações da SEC. Isso acabou levando à compra de US $ 27,50 por ação de Silver Lake, da minoria do negócio que ele ainda não possui. É uma boa aposta que Silver Lake, tendo feito seu primeiro investimento em 2012 no negócio, ficará mais feliz com o Endeavor do que Wall Street.