A estagflação pode ser pior que uma recessão. Como entender a economia de hoje

As recessões são assustadoras. A estagflação, uma combinação de crescimento estagnado e inflação alta, é ainda mais assustador.

Nos últimos dois meses, a turbulenta agenda tarifária do presidente Trump ressuscitou os temores desse cenário raro e tóxico em que os preços aumentam à medida que a economia diminui e o mercado de trabalho sofre. A estagflação evoca o grande crise econômica Na década de 1970, marcado por inflação de dois dígitos, taxas de juros acentuadas e desemprego crescente.

Após a trégua temporária de Trump com a China no início de maio, os investidores respiraram um suspiro de alívio, e o risco de uma grave crise econômica caiu consideravelmente.

No entanto, de acordo com o CEO da JPMorgan & Chase, Jamie Dimon, as chances de estagflação, “que é basicamente uma recessão com a inflação”, são aproximadamente o dobro do que o mercado pensa. As tarifas permanecem “bastante extremas”, mesmo em seus níveis mais baixos, Dimon observou em Segunda-feira.

Os comentários de Dimon seguem a decisão de Moody na sexta -feira passada de rebaixar a classificação de crédito dos EUA. Moody citou a dívida de balão do governo, o que poderia limitar a capacidade dos formuladores de políticas de manobrar uma potencial desaceleração. O rebaixamento, embora principalmente simbólico, ocorre quando os republicanos do Congresso pressionam por cortes de impostos significativos, projetados para adicionar trilhões ao déficit.

A estagflação certamente não é uma conclusão precipitada. Mas seria um pior prognóstico econômico do que uma recessão, um choque duradouro para o sistema, especialmente porque o governo carece de prescrições políticas eficazes para controlá-lo.

“Pode não haver um caminho fácil para a estabilização monetária ou fiscal”, disse James GalbraithProfessor de Economia da Escola de Relações Públicas de Lyndon B. Johnson na Universidade do Texas em Austin.

Enquanto isso, as famílias dos EUA, já lidando com o alto custo de vida, estão se preparando para o que vem a seguir. Se estamos indo para uma recessão ou um período de estagflação, tomando medidas para salvaguardar proativamente, suas finanças se tornam ainda mais críticas.

Estamos em uma recessão?

A incerteza e instabilidade econômicas, como vemos hoje, geralmente desencadeiam condições de recessão, à medida que empresas e famílias começam a recuar nos gastos e no investimento.

Apesar de declinar o sentimento do consumidor e um mercado de trabalho enfraquecido, o banco central diz que “a economia ainda está em uma posição sólida”. Desde que Trump começou a reverter algumas de suas medidas comerciais mais agressivas, os mercados prevêem um risco menor de desaceleração.

No entanto, alguns economistas dizem que uma recessão é inevitável. A economia experimenta regularmente períodos de booms e bustos, com crise normalmente ocorrendo uma vez a cada cinco a sete anos.

“Devemos uma redefinição e uma desaceleração na economia”, disse Greg SherDiretor Gerente da NFM Empréstimo. Sher também acredita que o desemprego é pior do que o relatório dos números de manchete.

Durante uma recessão, o desemprego aumenta e os preços dos produtos começam a cair. Geralmente, é mais difícil obter financiamento, pois os bancos apertam seus requisitos para minimizar o risco de empréstimos para os mutuários que podem inadimplência nos empréstimos.

Certas características macroeconômicas, como encolhendo o PIB e o crescente desemprego, são consistentes em todas as recessões. Mas toda recessão nos EUA é única, com um gatilho histórico diferente. A Grande Recessão de 2007-2009, que começou com a crise da hipoteca subprime e o colapso das instituições financeiras, foi a mais longa. A recessão pandêmica covid-19, resultante de bloqueios e perda de 24 milhões de empregos, foi a menor recessão já registrada.

A classe trabalhadora e as famílias de classe média geralmente experimentam as dificuldades do dia-a-dia de uma recessão bem antes do Bureau Nacional de Pesquisa Econômica Oficialmente chama isso. As pessoas nas margens também experimentam uma recuperação muito mais lenta depois que uma recessão é declarada terminando.

Confiar em dados concretos, como PIB e emprego, para determinar as recessões. Como esses números estão de aparência atrasada, eles nos dizem para onde estava a economia antes, não necessariamente para onde está indo.

Dito isto, aqui estão alguns dos principais sinais de alerta que os economistas procuram em uma recessão:

O que é estagflação?

A estagflação significaria ter menos poder de compra, à medida que os preços aumentam e a economia se torna mais difícil. Os empregos se tornam mais difíceis de encontrar, seus investimentos podem receber acertos e as taxas de juros podem aumentar.

A estagflação é normalmente medida pelo “Índice de miséria“A soma da taxa de desemprego e a taxa de inflação, refletindo o nível de angústia econômica sentida pela pessoa comum.

Durante décadas, os especialistas não acreditavam que a estagflação fosse possível porque é contra os princípios básicos de oferta e demanda. Geralmente, quando mais pessoas estão sem trabalho, os preços caem porque a demanda por bens e serviços é menor.

Mas a Stagflação levantou a cabeça na década de 1970. A crescente dívida do governo, alimentada por gastos militares na Guerra do Vietnã, enviou preços em alta. Logo depois, a crise energética atingiu. Em 1973, o embargo de petróleo da OPEP resultou em um choque maciço de oferta, agravando a inflação e a produção deprimente.

O desemprego oficial atingiu o pico de 9% enquanto A inflação continuou a agradar e eventualmente superaram 14% ano a ano. Um segundo choque de suprimento de petróleo em 1979 levou o Federal Reserve a aumentar as taxas de juros para recordes, acima de 20%. Enquanto essa abordagem trabalhou para reduzir a inflação, isso levou a uma recessão severa.

Embora as recessões sejam cíclicas, a estagflação é um fenômeno raro e complexo causado por um grande choque de oferta a itens essenciais, como óleo ou alimento. Quando os suprimentos são limitados, os preços aumentam a uma taxa anormal, que prejudica empresas, finanças domésticas e crescimento econômico.

Estamos indo para a estagflação?

A maioria dos economistas diz que a probabilidade de entrar em um período de estagflação ainda é bastante baixa, mas alguns alertam que as políticas comerciais de Trump podem alimentar o incêndio.

Se uma recessão ou estagflação se materialize, seria uma lesão “auto-infligida” resultando diretamente da política do governo dos EUA, disse Kathryn Anne Edwardseconomista trabalhista e consultor de políticas independentes.

Desde fevereiro, novos impostos de importação foram anunciados, atrasados, aumentados e reduzidos em rápida sucessão. Os mercados foram voláteis nos últimos meses devido a temores de que essas políticas aumentem os preços, reduzam os gastos dos consumidores e impulsionam uma crise econômica.

Segundo Sher, há uma suposição equivocada de que os consumidores estarão dispostos a pagar o custo mais alto dos bens provocados pelas tarifas. “Os consumidores terão maior probabilidade de sentar -se em suas mãos e parar de gastar, o que alimentará ainda mais as chamas de recessão”, disse Sher.

Tarifas, ou impostos de importação sobre mercadorias de outro país que são pagas pelo importador, podem ter um efeito semelhante aos choques de fornecimento de petróleo, causando interrupções generalizadas e aumentos de custos ao longo das cadeias de suprimentos. As empresas transmitem esses aumentos para os clientes domésticos, desencadeando mais inflação ou reduzem os investimentos e a produção, levando a demissões e o crescimento enfraquecido.

No momento, existem alguns sinais de inflação relacionada à tarifa, mas o impacto total nos preços dos consumidores provavelmente não será visto por vários meses. Oficial A inflação fica em 2,3%o ritmo anual mais lento em anos.

Enquanto isso, a taxa oficial de desemprego dos EUA permanece relativamente baixa, atualmente em 4,2%, de acordo com o Bureau of Labor Statistics. Embora os dados econômicos mais fracos do que o esperado tenha abalado os investidores, o dólar e os balanços das principais instituições financeiras são fortes, ao contrário da década de 1970.

“Enquanto os preços estão do lado firme e o crescimento esfriou a partir de um ritmo muito quente, o desemprego permanece mais próximo de baixas históricas do que não”, disse Keith Gumbingervice -presidente do site de notícias do mercado imobiliário hsh.com. “Não temos estagflação em si, pelo menos ainda”.

Por que a estagflação é pior do que uma recessão

Ao mesmo tempo, a economia de hoje é perigosamente frágil, com enorme dívida do governo e poucas ferramentas disponíveis para corrigir problemas. “No momento, grandes tarifas não piorariam a inflação – eles poderiam desencadear uma reação em cadeia de problemas econômicos que os bancos e os governos centrais não estão prontos para lidar”, disse Sher.

As recessões têm um manual estabelecido, embora imperfeito, para diminuir seu impacto. O Fed, que é responsável por manter a estabilidade dos preços e maximizar o emprego, geralmente reduz as taxas de juros para estimular a economia e aumentar o emprego durante uma desaceleração.

Quando a inflação é alta, no entanto, o Fed normalmente aumenta as taxas de juros para combater o crescimento dos preços e diminuir a economia, tornando o crédito e emprestando mais caro para consumidores e empresas. As duas abordagens não podem ser adotadas simultaneamente.

Gumbinger disse que a estagflação é mais intratável que uma recessão. Ele tem um caminho mais complicado, porque as políticas mais importantes usadas para resolver um problema geralmente pioram o outro.

No momento, o Fed está em um vínculo. Taxas de juros mais baixas podem aumentar uma economia mais fraca, mas também podem afastar a inflação. Se a inflação permanecer pegajosa, é mais provável que o banco central continue pausando cortes nas taxas.

Esse tipo de paralisia do governo poderia arrastar as dificuldades econômicas, especialmente para as populações mais financeiras e socialmente vulneráveis. Enquanto a recessão média dura cerca de 11 meses, a última luta de estagflação nos EUA durou mais de 10 anos.

Como você pode se preparar para uma recessão ou estagflação?

A estagflação pode parecer uma recessão com a dor adicional de preços altos, dificultando a preparação e ainda mais difícil de navegar. Ainda assim, especialistas dizem que você vai querer tomar alguns dos mesmos passos que você faria antes de uma crise econômica.

Estabeleça seu fundo de emergência. Ter um fundo de emergência é uma boa idéia em qualquer economia. Durante uma desaceleração econômica, o alto desemprego pode dificultar a volta de uma sólida base financeira se você tiver uma despesa repentina. Se suas economias cobrirem pelo menos três a seis meses de despesas de vida, você poderá resistir mais facilmente a uma tempestade financeira sem depender de cartões de crédito ou economia de aposentadoria.

Fazer um plano financeiro. Concentre -se no pagamento da dívida, particularmente a dívida com cartão de crédito com juros, para que você não precise manter um saldo quando os tempos são mais difíceis. Adioa com as principais compras que exageram seu orçamento e que você se arrependerá de ter que pagar em um ano ou dois. Evite pânico com compra de coisas como laptops, telefones ou carros apenas para ficar à frente dos aumentos de preços esperados.

Revise o seu investimentos. Dado o nível de incerteza econômica, espere que o mercado de ações tenha mais volatilidade. Se você possui investimentos de alto risco, considere diversificar com uma variedade de contas de baixo risco ou combinar ações e títulos. Consulte um consultor sobre ativos resistentes à inflação e com um portfólio mais equilibrado com base em sua tolerância a riscos individuais, idade e metas financeiras.

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