Os esportes parecem bem isolados das guerras comerciais. Afinal, os fãs locais vão aos jogos e as emissoras domésticas pagam pelos direitos da mídia. Mas a Esportivo A revisão das declarações públicas de executivos em empresas relacionadas ao esporte mostra que as tarifas terão um efeito direto em várias empresas, e talvez algum efeito indireto em todos eles. Wall Street está preocupado.
“Depois que o presidente Trump foi eleito, os investidores ficaram muito empolgados com todas as coisas legais que ele prometeu e esqueceu de coisas que seriam ruins para as ações”, escreveu Wall Street Journal Colunista James Mackintosh na manhã de domingo.
A queda do mercado de ações da semana passada mostrou que eles estão se lembrando das coisas ruins. O índice total de ações da Dow Jones nos EUA, que rastreia todas as ações negociadas nos EUA, caiu logo acima do seu nível de pré-eleição, depois que as ações americanas haviam se recuperado apenas três semanas atrás, para 7% maior após a eleição. Os estoques esportivos não estão se saindo tão mal: o Esportivo O índice de ações esportivas permanece 7% desde o dia das eleições, embora caia 12% em relação ao pico pós-eleitoral, também em meados de fevereiro.
Por que os investidores em ações estão preocupados?
Tarifas significam custos diretos mais altos em bens importados, por um.
Alguns dos afetados são o que você pode esperar. A Topgolf Callaway Brands, fabricante de equipamentos de golfe com algumas peças provenientes da China, disse aos investidores no final de fevereiro que suas tarifas esperam que sejam um “vento” de US $ 5 milhões em seus ganhos antes dos juros, impostos, depreciação e amortização-EBITDA, uma medida da lucratividade-que traduz para um custo de US $ 34 milhões para vendas. O Topgolf Callaway espera gerar cerca de US $ 2,3 bilhões em receita este ano. Da mesma forma, a Amer Sports indicou que espera que sua divisão Wilson seja provavelmente mais afetada, dada a compra de bolas e raquetes da China. Os bens de origem da China vendidos nos EUA são de cerca de 11% da receita da Amer, o que significa que as tarifas da China se traduzem em US $ 112 milhões em suas vendas totais de US $ 5,1 bilhões. Nos dois casos, a fatura tarifária não é grande em comparação com as vendas totais – mas as ações do Topgolf e da Amer caíram no mês passado, 17% e 13%, respectivamente.
É interessante Seus executivos vêm dizendo aos investidores que estão em grande parte isolados das tarifas da China. A Nike, por exemplo, diz que a maioria de seus produtos vendidos nos EUA é fabricada no Vietnã, enquanto a Under Armour diz que cerca de 3% de seus bens americanos são adquiridos na China.
Uma revisão das chamadas e apresentações de investidores mais recentes pela administração das 40 empresas que compõem o Esportivo O índice de ações esportivas descobriu que todas as empresas estão preocupadas com tarifas, mas aqueles que pensam sobre eles esperam alguns impactos inesperados, como no preço dos refrigerantes e cachorros -quentes nos jogos. A empresa de concessões Aramark disse aos analistas no início de fevereiro que os impostos esperados no Canadá, no México e nos suprimentos de origem da China seriam cerca de três décimos de um por cento de suas vendas-cerca de US $ 56 milhões-“antes de quaisquer ações tomadas para … moderadas, por meio de preços ou engenharia de menus”, disse o CEO da Aramark, John Zilmer.
No entanto, existem sinais de que as tarifas podem não ser todas as más notícias. A Daktronics, uma fabricante de placares de Dakota do Sul, talvez mais conhecida por fornecer a exibição do tamanho de um hectare de hectare, diz que os semicondutores chineses que ele usa para seus produtos já foram tributados sob o governo Biden; portanto, os tarifos mais amplos “atingem nossos concorrentes mais do que nós, porque já estamos pagando alguns tarifas”. O presidente da Live Nation, Joe Berchtold, até usou a falta de exposição tarifária como um campo para analistas para comprar as ações em uma ligação na quarta -feira. “Não temos problemas tarifários. Não há custo com isso ”, disse ele.
Um segundo impacto das tarifas é mais indireto, mas mais conseqüente para alguns – o efeito sobre a força do dólar americano. O dólar está enfraquecendo a maioria das outras moedas. A totalidade das razões são complexas, mas basicamente os movimentos de câmbio podem ser entendidos por uma regra geral: a força da moeda de um país reflete a força de sua economia – uma economia forte traz uma moeda mais forte, porque as taxas de juros são mais altas em economias fortes e fluxos de câmbio global em direção a melhores retornos. O dólar mais fraco prejudica as empresas que compram mercadorias em moedas estrangeiras, como as correntes de suprimentos de bons fabricantes. O Topgolf Callaway, por exemplo, espera um golpe de US $ 60 milhões no dólar mais fraco deste ano, 12 vezes a conta de tarifa direta. Ao norte da fronteira, os clubes canadenses da NHL podem ser atingidos porque o dólar canadense está enfraquecendo o dólar, devido ao impacto econômico esperado das tarifas dos EUA. Cerca de um quarto da receita da NHL é gerado em dólares canadenses, mas todo jogador é pago em dólares americanos.
Ainda assim, um dólar mais fraco ajuda as empresas que vendem em moedas fortes e se reportam em dólares. Pense em proprietários de equipes de futebol europeus de Sportradar, Genius Sports e dos EUA que coletam dinheiro em euros, que se fortaleceu contra o Greenback. Também ajuda os exportadores que podem nos vender a fabricar mercadorias mais baratas no exterior.
O terceiro impacto tarifário no esporte também é o maior desconhecido: como os consumidores mudam seus hábitos de consumo. Os últimos anos mostraram que os consumidores americanos odeiam a inflação e, por um bom motivo – o índice de preços ao consumidor aumentou 22% entre dezembro de 2019 e novembro do ano passado. Mas os custos relacionados ao esporte para os consumidores não aumentaram tanto. UM Esportivo A análise dos dados da CPI usada pelo governo mostrou que os dois custos específicos do esporte incluídos no CPI, ingressos para esportes e artigos esportivos, aumentaram muito mais lentamente. Os custos dos ingressos aumentaram 6,3% e os produtos esportivos 8,8% desde 2019.
Se o esporte pode se isolar da inflação mais ampla que provavelmente será causada por tarifas, alguns executivos estão preocupados. A operadora de boliche da Lucky Strike Entertainment disse aos analistas no mês passado que obtém US $ 25 milhões em produtos da China, igual a cerca de US $ 1 milhão de novas tarifas, não muito significativas para seus negócios em geral.
“Mas as tarifas realmente atingiram o sentimento do consumidor – é isso que me mantém acordado à noite”, disse Robert Lavan, diretor financeiro da Lucky Strike, aos analistas em fevereiro. “Os macacões e dois de insumos nunca são ótimos, mas, finalmente, estou muito mais preocupado com o que isso fará de uma perspectiva macro”.
