Como as Bills criptográficas podem entregar grande tecnologia as chaves para o setor bancário

On quarta -feira, um projeto de lei de Stablecoin chamado Ato estável Avançou pelo Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, aumentando a probabilidade de que o Congresso aprove uma lei este ano consolidando os estábulos como uma ferramenta financeira global. Os proponentes argumentam que os estábulos ajudam os EUA a preservar a centralidade global do dólar, enquanto permitem que as pessoas em todo o mundo sejam transportadas de maneira mais livre, barata e segura.

Mas, embora a legislação de Stablecoin tenha recebido apoio bipartidário, ela também enfrentou uma reação direcionada, particularmente dos democratas preocupados com riscos sistêmicos e conflito de interesses – especialmente desde que a empresa criptográfica da família Trump anunciou o criação de seu próprio Stablecoin. Os críticos também alertam sobre outro efeito colateral potencialmente significativo: que essa legislação possa abrir a porta para que jogadores de grande tecnologia, como Meta, X e Amazon, criem suas próprias formas privatizadas de dinheiro, consolidando ainda mais o poder corporativo.

“Isso está sendo enquadrado como uma conta de criptografia e, de certa forma, é. Mas não atingiu o radar da maioria das pessoas que seu maior beneficiário provavelmente será uma grande plataforma de tecnologia”, diz Hilary Allen, professor da Universidade Americana de Washington College of Law e um cético em criptografia vocal em DC em DC

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Tanto a Câmara quanto o Senado aprovaram as contas de Stablecoin – o ESTÁVEL e Atos geniaisrespectivamente – com o comitê. As contas estiverem diretrizes Para como os estábulos serão regulamentados e a quantidade e os tipos de reservas que os emissores de Stablecoin devem ter em mãos. A Câmara e o Senado agora terão a oportunidade de conciliar os dois projetos de lei na esperança de colocar um projeto de lei unificado na mesa do presidente Trump no verão. Vários bancos, incluindo Bank of Americamanifestaram interesse em lançar seu próprio stablecoin, se um passe de lei.

Mas, sob o idioma atual dos dois projetos de lei, empresas não financeiras também poderiam criar seus próprios estábulos por meio de subsidiárias. Enquanto o Stablecoin Bills proposto anteriormente proibia que as empresas não bancárias o façam, nem a Lei estável nem a Genius contêm essa disposição. De fato, o ato estável diz Que qualquer não -banco possa emitir um Stablecoin, desde que obtenha a aprovação de um regulador federal.

Allen diz que isso abriria a porta para grandes magnatas da tecnologia como Elon Musk e Mark Zuckerberg para criar seus próprios estábulos. Ambos há muito se interessam pelo setor de pagamentos – o X de Musk tem Licenças de transmissor de dinheiro adquiridas Em muitos estados, enquanto o Facebook tentou lançar sua própria criptomoeda, Libra, em 2019 antes enfrentando críticas duras e escrutínio regulatório.

“Essas grandes plataformas de tecnologia estão muito interessadas em fazer pagamentos porque estão no negócio de coleta de dados e monetização – e os dados de pagamentos são particularmente valiosos porque mostram o que você está realmente comprando”, diz Allen. “Quanto mais transações das pessoas migram para essas grandes plataformas de tecnologia, isso realmente reforçará o que já são atores incrivelmente sistemicamente importantes em nossa sociedade e os colocarão no centro do nosso sistema financeiro”.

Allen estabelece um cenário hipotético no qual a Amazon emite estábulos. Eles poderiam então escalar seu uso entre funcionários e usuários da Amazon, compradores da Whole Foods e Washington Publicar Os assinantes, a ponto de muitas pessoas começam a confiar em estábulos em oposição às contas bancárias. “Isso é uma má notícia, porque os bancos pegam o dinheiro depositados com eles e os emprestam na economia, enquanto as reservas Stablecoin apenas sentam lá”, diz Allen. “Então, o dinheiro usado produtivamente em nossa economia agora está apenas sentado com a Amazon”.

Stephen Lynch, democrata de Massachusetts, fez um ponto semelhante na marcação do estábulo na quarta -feira, alertando seus colegas de que Stablecoins “competiria com depósitos bancários e minaria a capacidade dos bancos de fazer empréstimos aos consumidores e aos principais negócios de rua”.

Em outubro de 2023, Rohit Chopra, diretor do Departamento de Proteção Financeira do Consumidor sob o Presidente Biden, avisado Que se as grandes empresas de tecnologia assumissem o controle das operações bancárias, elas “teriam um forte incentivo para examinar todos os aspectos das transações de um consumidor”. Ele acrescentou que eles também poderiam desenvolver algoritmos de preços personalizados.

Arthur Wilmarth, professor emérito da Faculdade de Direito da Universidade de George Washington, diz ao tempo que as pessoas que pagam por mercadorias com estábulos não teriam proteção contra fraude. Ele também aponta para a China como um conto de advertência, onde Tencent e Alibaba se tornaram jogadores de pagamentos dominantes e ganharam influência indevida sobre os reguladores – que depois levaram Pequim a Aperte seu aperto e obter influência sobre a tomada de decisão desses negócios.